Sterilisierung

Neutralisierung; seitens der Zentralbank unternommener Versuch, die Geldmengenwirkung einer im Zuge von Devisenmarktinterventionen entstehenden Zu- oder Abnahme der ⇡ Devisenreserven durch eine Offenmarktpolitik ganz oder teilweise zu kompensieren. Tritt oft bei der Aufrechterhaltung eines Systems mit ⇡ fixen Wechselkursen auf, wenn die Zentralbank Devisenreserven verkaufen muss, zugleich aber eine monetäre Kontraktion vermeiden will. Dadurch wird der vom ⇡ monetären Ansatz zur Zahlungsbilanztheorie betonte Prozess der Erreichung einer ausgeglichenen Leistungsbilanz verzögert. Der St. sind allerdings Grenzen gesetzt. Noch am leichtesten möglich ohne ⇡ internationale Kapitalmobilität, sogar kurzfristig völlig unmöglich bei perfekter Kapitalmobilität.

- Vgl. auch ⇡ Zahlungsbilanzausgleich, ⇡ Portfolio-Ansatz.